12 فبراير، 2026

تشهد الأسواق المالية الأمريكية خلال الفترة الأخيرة تحولات ملحوظة في توجهات المستثمرين، مع تراجع الزخم الذي رافق أسهم شركات الذكاء الاصطناعي خلال العامين الماضيين. فبعد موجة صعود قوية قادتها شركات التكنولوجيا الكبرى، بدأت العديد من هذه الأسهم تفقد بريقها، وسط مخاوف متزايدة من المبالغة في تقييمها الحقيقي. وخلال عامي 2024 و2025، كانت أسهم شركات مثل NVIDIA و**Microsoft** و**Alphabet** و**Meta Platforms** في مقدمة المستفيدين من الطفرة العالمية في تقنيات الذكاء الاصطناعي، حيث سجلت ارتفاعات قياسية مدفوعة بتوقعات نمو هائلة في الإيرادات والأرباح. من الصعود السريع إلى مرحلة التراجع اعتمدت موجة الارتفاع السابقة على التفاؤل الكبير بإمكانات الذكاء الاصطناعي في إحداث ثورة داخل قطاعات متعددة، مثل الرعاية الصحية، والصناعة، والتعليم، والخدمات المالية. غير أن البيانات الأخيرة تشير إلى أن وتيرة النمو بدأت تتباطأ، وأن بعض الشركات لم تنجح حتى الآن في تحويل استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي إلى أرباح مستقرة. ويرى محللون أن الأسواق دخلت مرحلة إعادة تقييم، حيث أصبح المستثمرون أكثر حذرًا في التعامل مع أسهم التكنولوجيا، وبدأوا في التركيز على الأداء المالي الفعلي بدل الاكتفاء بالتوقعات المستقبلية. مخاوف من تضخم التقييمات أحد أبرز أسباب هذا التحول يتمثل في المخاوف من تضخم تقييمات الشركات، إذ وصلت أسعار بعض الأسهم إلى مستويات مرتفعة لا تتناسب مع أرباحها الحالية. وقد دفع ذلك العديد من الصناديق الاستثمارية إلى تقليص انكشافها على قطاع الذكاء الاصطناعي، وتحويل جزء من استثماراتها إلى قطاعات أكثر استقرارًا مثل الطاقة، والصناعة، والقطاع الصحي. كما ساهمت سياسة رفع أسعار الفائدة، والتقلبات الاقتصادية العالمية، في زيادة الضغوط على أسهم النمو المرتفع، وعلى رأسها شركات التكنولوجيا. إعادة توزيع الاستثمارات في ظل هذه التطورات، بدأت الأسواق تشهد إعادة توزيع واسعة لرؤوس الأموال، حيث اتجه المستثمرون نحو الشركات ذات العوائد المستقرة والتدفقات النقدية القوية. وبرزت قطاعات مثل البنوك، والتأمين، والبنية التحتية، كبدائل أكثر أمانًا في المرحلة الحالية. ويرى خبراء اقتصاديون أن هذا التحول لا يعني نهاية عصر الذكاء الاصطناعي، بل يمثل مرحلة تصحيح طبيعية بعد فترة من الارتفاعات الحادة والمضاربات القوية. مستقبل الذكاء الاصطناعي في الأسواق رغم التراجع النسبي في أداء بعض الأسهم، يؤكد محللون أن الذكاء الاصطناعي سيظل عنصرًا أساسيًا في الاقتصاد العالمي خلال السنوات المقبلة. غير أن المرحلة القادمة ستتطلب من الشركات التركيز على الابتكار القابل للربح، وتحسين الكفاءة التشغيلية، بدل الاعتماد فقط على الوعود المستقبلية. ويتوقع خبراء الأسواق أن تستعيد أسهم الذكاء الاصطناعي زخمها تدريجيًا، شريطة أن تنجح الشركات في إثبات قدرتها على تحقيق أرباح مستدامة، وتقديم منتجات وخدمات ذات قيمة حقيقية للمستهلكين. وتعكس التغيّرات الحالية في أسواق الأسهم الأمريكية نضجًا متزايدًا في نظرة المستثمرين تجاه قطاع الذكاء الاصطناعي، وانتقالًا من مرحلة الحماس المفرط إلى مرحلة التقييم الواقعي. وبينما يستمر هذا القطاع في لعب دور محوري في الاقتصاد العالمي، فإن نجاحه المستقبلي سيعتمد بشكل كبير على مدى قدرته على تحقيق التوازن بين الابتكار والربحية.

أعلن الاتحاد الهولندي لكرة القدم (KNVB) بشكل رسمي أن المنتخب الوطني الهولندي سيقيم معسكره التدريبي الرئيسي في منشأة التدريب التابعة لفريق Kansas City Current بمدينة كنساس سيتي في ولاية ميزوري الأمريكية خلال بطولة كأس العالم 2026™، التي تستضيفها كل من الولايات المتحدة، المكسيك، وكندا في الفترة من 11 يونيو إلى 19 يوليو 2026. منشأة عالمية لاستقبال Oranje تم الإعلان عن اختيار منشأة Kansas City Current Training Facility لتكون المقر الرسمي لمعسكر منتخب هولندا طوال البطولة، بعد أن قام الجهاز الفني للفريق بقيادة المدرب رونالد كومان بزيارة الموقع وتقييم جودة الملاعب ومرافق التدريب ومدى ملاءمتها للاستعداد القوي قبل انطلاق المنافسات. تتميز المنشأة بوجود ملعبين عشبيين على أعلى مستوى عالمي، وصالة تدريب مجهزة بالكامل تشمل معدات القوة والتحمل، ومساحات للتعافي الجسدي، مما يجعلها بيئة مثالية لتحضير اللاعبين للمنافسة في نهائيات البطولة. كنساس سيتي وجهة مفضلة لنجوم الكرة اختيار منتخب هولندا يضع كنساس سيتي ضمن الوجهات الرياضية العالمية المهمة لهذا الصيف، خاصة بعد أن أعلنت بعض المنتخبات الكبرى الأخرى مثل إنجلترا والأرجنتين عن إقامة معسكراتها في مناطق مختلفة من منطقة كنساس سيتي، مما يعزز مكانة المدينة كمركز تدريبي طويل الأمد خلال البطولة. وفي تصريح له حول القرار، قال رونالد كومان إن العوامل التي أثّرت في اختيار المكان شملت ظروف المناخ المناسبة، جودة الملاعب، القرب الجغرافي من أماكن مباريات المجموعة، وكذلك سهولة تنقل الفريق خلال البطولة، مؤكدًا أن هذه العوامل ستمنح الفريق أفضل فرصة للتركيز على إعداداته الفنية والبدنية. استعدادات متكاملة للمونديال سيواجه المنتخب الهولندي في مرحلة المجموعات من كأس العالم منتخبات اليابان وتونس وخصم أوروبي يتحدد لاحقًا ضمن المجموعة السادسة (Group F)، ويُتوقع أن يخوض الفريق الهولندي مبارياته التحضيرية النهائية داخل منشأة Kansas City Current قبل الانتقال إلى الملاعب الرسمية لمنافسات البطولة. يمثل هذا الإعلان خطوة مهمة في التحضيرات الهولندية للمونديال، ويُسلّط الضوء على أهمية البنية التحتية الرياضية الحديثة في الولايات المتحدة في جذب المنتخبات العالمية، وهو ما قد يدعم فرص المدينة في أن تصبح مركزًا مهمًا لاستضافة أنشطة رياضية دولية في المستقبل.

أصدر البنك الدولي اليوم 12 فبراير 2026 تقريرًا جديدًا مهمًا بعنوان “بناء رأس المال البشري حيث يكمن التأثير: في المنازل والأحياء وأماكن العمل”، يكشف أن نقص التغذية والتعليم وتنمية المهارات العملية لدى الأطفال في البلدان منخفضة ومتوسطة الدخل قد يكلف هذه الدول حوالي 51٪ من الدخل الذي يمكن أن يحققه الفرد في سوق العمل طوال حياته إذا لم يتم اتخاذ تغييرات جذرية في السياسات والاستثمارات. الفجوة في رأس المال البشري: ما هي وكيف تؤثر؟ على الرغم من تحسن مستويات الدخل وتراجع معدلات الفقر في أغلبية هذه الدول على مدى الخمسة عشر عامًا الماضية، إلا أن التغذية الجيدة والتعلم الجيد وتنمية المهارات في مكان العمل قد تراجعت في 86 من أصل 129 دولة منخفضة ومتوسطة الدخل بين 2010 و2025. يشير التقرير إلى أن هذه التحديات لا ترتبط فقط بالديون أو ضعف النمو، بل تعكس خللاً منهجيًا في كيفية استثمار الموارد في الإنسان نفسه. أفادت مامتا مورثي، نائبة رئيس البنك الدولي لشؤون الناس، بأن “ازدهار هذه الدول يعتمد بشكل أساسي على قدرتها في بناء رأس المال البشري وحمايته”، مشددة على أن تحسين التغذية والتعلم وتنمية المهارات لا يمكن أن يتحقق دون إشراك الأسرة والمجتمع وسوق العمل في العملية التعليمية والتنموية. المنازل: نقطة الانطلاق الأولى يُظهر التقرير أن الفجوات المهارية تبدأ قبل سن الخامسة، أي قبل التحاق معظم الأطفال بالمدارس، وتجعل تأثيرها ممتدًا حتى سن المراهقة. وأوضح التقرير أن ظروف الرعاية في المنزل لها تأثير قوي على نتائج التعلم والتحصيل العلمي وحتى الصحة النفسية للأطفال، وأن الدخل وحده لا يكفي لتعويض بيئات الرعاية الضعيفة. من بين المؤشرات المثيرة للقلق كان ارتفاع معدلات فرض الانضباط بالعنف في بعض المنازل، مما يؤثر على نمو الطفل بشكل عام. الأحياء: الظروف الاجتماعية تلعب دورًا تشير الأدلة الجديدة التي عرضها التقرير إلى أن الأطفال الذين يكبرون في أحياء أكثر ثراءً لديهم فرصة أكبر لتحسين مهاراتهم، ويكسبون في المستقبل ضعف ما يكسبه نظراؤهم في أحياء فقيرة حتى إذا كان الوالدان يمتلكان نفس مستويات التعليم والدخل. يشمل ذلك عوامل مثل جودة البنية التحتية، مستوى التلوث، توفر المدارس والمراكز الصحية، وحتى الأمن العام في الأحياء. أماكن العمل: التحدي غير التقليدي في سوق العمل، يشير التقرير إلى أن حوالي 70٪ من القوى العاملة في هذه الدول يعملون في وظائف غير رسمية أو زراعة صغيرة أو أعمال فردية تفتقر إلى التدريب الرسمي والتعلم أثناء العمل. ونتيجة لذلك، فإن العمال في هذه البيئات يحققون مكاسب أقل بكثير مقارنة بزملائهم في وظائف رسمية منظمة، مما يقلل من إمكاناتهم في تطوير المهارات وزيادة الإنتاجية. مؤشر رأس المال البشري بلاس (HCI+) بالتزامن مع التقرير، أطلق البنك الدولي مؤشرًا موسعًا لرأس المال البشري يُسمى HCI+، وهو أداة جديدة تسمح بقياس وتتبُّع كيفية تراكم رأس المال البشري منذ الولادة حتى سن 65 عامًا. ولا يكتفي المؤشر بقياس التعليم والصحة، بل يحلل تأثير الفجوات في التغذية والتعليم والعمل على الدخل والإنتاجية مدى الحياة. توصيات التقرير الأساسية الاستثمار في الإنسان هو الاستثمار في المستقبل يشدد تقرير البنك الدولي على أن الاستثمار في رأس المال البشري ليس خيارًا بل ضرورة لضمان نمو اقتصادي مستدام وإنصاف اجتماعي. في عالم يتغير بسرعة بتأثير التكنولوجيا والعولمة، فإن تعزيز مهارات الأجيال القادمة وتحسين جودة فرص التعلم والعمل سيشكلان مفتاح التنافسية والازدهار في العقود المقبلة.